تفاوت اسناد خزانه اسلامی با سایر اوراق بهادار
اسناد خزانه اسلامی (Sukuk) به عنوان ابزاری برای جذب سرمایه در بازارهای مالی جهانی شناخته شده‌اند. این اوراق بهادار پرطرفدار در عرصه مالی، تفاوتی با سایر اوراق بهادار دارند. در این مقاله به بررسی تفاوت‌های اساسی بین اسناد خزانه اسلامی و سایر اوراق بهادار پرداخته خواهد شد.
اولین تفاوت اساسی بین اسناد خزانه اسلامی و سایر اوراق بهادار، در ساختار حقوقی آنها است. در اسناد خزانه اسلامی، سرمایه‌گذار به عنوان شریک در اموال یک پروژه در نظر گرفته می‌شود. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذار تنها صاحب حقوق مالکیتی نیست، بلکه شریک در معامله‌ای است که به دنبال سودآوری برای همه شرکاست. در مقابل، در سایر اوراق بهادار، سرمایه‌گذار به عنوان صاحب حقوق مالکیتی شناخته می‌شود و به هیچ وجه شریک در معامله نیست.
تفاوت دیگر بین اسناد خزانه اسلامی و سایر اوراق بهادار، در نحوه تعیین بازده آنها است. در اسناد خزانه اسلامی، بازده به میزان سود حاصل از پروژه‌ای که سرمایه‌گذار در آن شریک است، تعیین می‌شود. به عبارت دیگر، بازده این اوراق بهادار به میزان سود حاصل از فعالیت‌های اقتصادی پشتیبانی شده توسط این اوراق محدود می‌شود. در مقابل، در سایر اوراق بهادار، بازده به میزان نرخ بهره تعیین می‌شود و با فعالیت‌های اقتصادی مستقلی که در ارتباط با اوراق بهادار ندارند، بروز نمی‌کند.
تفاوت دیگر در اسناد خزانه اسلامی و سایر اوراق بهادار، در نحوه تبدیل پرداختی به مالیات است. در این نوع اوراق، معمولاً به جای پرداخت مالیات از سود حاصل از این اوراق، یک مالیات به نام «مالیات خزانه اسلامی» اعمال می‌شود. این مالیات در واقع به عنوان قرضی برای دولت عمل می‌کند و در زمان بازپرداخت اسناد خزانه اسلامی، بازپرداخت می‌شود. در مقابل، در سایر اوراق بهادار، سود حاصل از آنها به عنوان درآمد شخصی محسوب می‌شود و پرداخت مالیات آن به عهده سرمایه‌گذار است.
در پایان، باید گفت که اسناد خزانه اسلامی با توجه به ساختار شریکی که در آنها وجود دارد، به عنوان یک ابزار مالی موثر در جذب سرمایه و توسعه اقتصادی شناخته شده‌اند. در عین حال، برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بازدهی بالاتر هستند، این اوراق بهادار ممکن است کمتر جذاب باشند. با توجه به تفاوت‌هایی که در این مقاله بررسی شد، سرمایه‌گذاران باید پیش از سرمایه‌گذاری در هر یک از این اوراق، با دقت بیشتری به تفاوت‌های آنها توجه کنند.
